煤炭行业:三季报表现良好 但未来存在压力 荐6
发布时间:2022-06-01 00:29:40
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来源:板鞋厂家
下游行业产量增速出现大幅下滑:受国家宏观调控及外围经济市场的下降,国内房地产市场投资和销售下滑,影响了钢铁、电力、水泥行业的需求,对于最后的上游煤炭产生了较大的压力。1-9月份,煤炭下游的四大行业:电力、钢铁、水泥、化工增速呈现出不断下滑的态势,9月份,火电发电量增速仅为3.54%;生铁产量增速为-4.97%;水泥产量增速为-0.78%;合成氨的产量增速为-5.02%。
虽然最近国家公布了刺激房地产市场的相关产业政策,但是房地产市场的回暖需要一定的时间,故对煤炭下游行业需求的拉动同样需要一个过程,短期之内煤炭价格存在较大的下降风险。
确定增长的公司:由于煤炭价格在未来存在较大的下滑压力,上市公司的利润增长存在不确定性,虽然从估值水平上来讲,已经接近历史较低的水平,但是股价缺乏上涨的动力,在此情形下,能够确定盈利增长的公司业绩具有较高的安全边际,故推荐:中国神华、中煤能源,同时从分红收益率的角度推荐:西山煤电、潞安环能、平煤天安、开滦股份。同时,我们下调行业评级至“同步大市-A”。
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