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【资讯】A股顶部与资本项目开放

发布时间:2020-10-17 02:07:31 阅读: 来源:板鞋厂家

A股顶部与资本项目开放

随着加入MSCI指数预期落空,国企改革前景扑朔,笔者以为A股的最后一个炒作题材应当是开放资本项目,无论成败都有可能构成A股政策顶。

随着加入MSCI指数预期落空,国企改革前景扑朔,笔者以为A股的最后一个炒作题材应当是开放资本项目,无论成败都有可能构成A股政策顶。  上周,深化改革领导小组通过了两个国企改革先导性文件,利好程度低于市场预期,会议强调国企改革需“做强做优做大”、“优化企业管理”,强调防止国资流失,这与市场想象的“私有化”可谓南辕北辙。二是MSCI拒绝将A股纳入其新兴市场指数,要推迟到一年后再考虑。

显然,MSCI的拒绝反映了外资不可能成为A股最后的“接盘侠”。而根据基金研究公司统计,6月8~11日,新兴市场基金共流出93亿美元资金,创2008年以来同期之最。其中71亿美元来自中国股票基金。而在此前三周还有资金大幅流入中国股票型基金,此前一周流入金额就有46亿美元。  MSCI之所以拒绝中国,是因为中国未能拿出令其满意的利益交换。这就是资本项目自由化。当然MSCI并没有直接说,而是在婉拒的三个原因中,提到沪港通还有额度限制,而如果沪港通额度取消,即已经实现了资本项目自由化。或者可以说,纳入MSCI是诱惑中国放开资本项目的一个诱饵。  当然还有似乎更大的诱饵,这就是纳入IMF的SDR,好处似乎是,如果纳入了SDR,可以成为某些国家央行的储备货币。但想得到这个的前提,中国必须放开资本项目,人民币成为自由兑换的货币。  博弈至此,美国和西方想从中国要的东西已经很清楚了。关键就是两个:1。放开资本项目,美元资本可以自由进出;2。签署中美(欧)投资协议,外资可以不受限制地收购中国股权,特别是金融机构股权。本人此前曾多次提醒不能弃守这最后的底线,放开资本项目是给国际热钱合法外流、收购中国资产松绑。后者则可能导致中国优质资产特别是金融资产被收购。  虽然从国内来看,上海战略创新板和注册制仍可以作为憧憬的题材,但它们更多意味着从股市融资,反而可能成为A股市场转向的重要压力。  因此,从政策层面看,能够成为最后的炒作题材的,也就是开放资本项目了。最近有官员称开放资本项目近了,其各种准备都已经基本做好。而上海自贸区也拿出了率先实行资本项目自由化的方案。国内四个城市开始试点个人海外投资。  至于中国能否在这最后两个关键问题上让步,6月22~24日即将在美国召开的“中美战略与经济对话”将给出答案。  所以,让我们警惕资本项目开放政策的到来吧。

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